2024年，中国汽车出口再登寰球榜首，持续两年超出日本。也是这一年，比亚迪与吉祥创记录双双入围寰球车企销量前十。种种景象均标明，中国汽车开展势头愈发微弱。另一方面，网上冒出了良多针对局部中国车企不怀好心的声响，连续增加的销量、营收、研发不说，却偏偏盯着欠债作文章。乃至有境外沽空机构宣布佯装感性剖析的讲演，给比亚迪强行扣上“高欠债”的帽子，以此摇动资源市场信念，试图做空股价赢利。话说返来，究竟海内头部车企的欠债情形是怎样样？中国车企的欠债是不是很高？此次，咱们深刻解读海内外头部车企年报，从财政数据中找到谜底。“民众+丰田”欠债=6万亿汽车作为重资产行业，须要大批的投资建厂，以及连续一直的研发投入。从寰球范畴来看，海内外主流车企的总欠债都比拟高，并且范围越年夜的企业，业务收入越高，总欠债也越高。财报表现，2023年，民众团体营收2.5万亿元，总欠债达3.2万亿元，比同期营收高28%；丰田营收2.1万亿元，总欠债达2.6万亿元，比同期营收高24%。仅民众与丰田两家头部车企的总欠债就到达近6万亿元，像福特、通用、宝马、奔跑等车企总欠债也超万亿。能够看到，海内主流车企的总欠债都是“万亿户”，处于较高的程度。比拟之下，海内车企的总欠债并不高，以比亚迪为例，2023年销量约为民众的三分之一，总欠债仅为民众的六分之一。海内车企“热衷”有息欠债须要清晰的是，企业的总欠债可进一步细分为有息欠债跟无息欠债。有息欠债指企业向金融机构乞贷、在资源市场刊行的债权，是需付出本钱的实在欠债；无息欠债指运营性欠债，有利息本钱，如供给商货款、员工薪酬、税费。简略来说，能够懂得为家中车贷房贷跟吃穿费用一样平常消耗的差别，真正轻易离开把持的危险要素是前者，即有息欠债。从数据显而可见，海内主流车企的有息欠债很高，2023年丰田有息欠债1.7万亿元，在总欠债占比达67%；民众团体有息欠债1.1万亿元，在总欠债占比34%；福特有息欠债约1.08万亿元，在总欠债占比65%；通用汽车、奔跑、宝马、斯特兰蒂斯的有息欠债也到达数千亿的范围。有剖析以为，海内车企热衷于经由过程有息欠债融资，一方面是因为西欧日此前阅历长时光的低利率情况，存款本钱十分低；另一方面局部海内车企领有宏大的汽车金融营业，因而发生宏大的金融债务。比拟之下，海内主流车企的有息欠债显然低得多。吉祥控股有息欠债1082亿元，在总欠债占比24%；比亚迪有息欠债303亿元，在总欠债占比仅为6%。假如说有息欠债更能反应企业的实在债权压力，这能否象征着，海内车企的债权危险比海内车企要更年夜？敷衍账款的本相从财报不丢脸出，海内车企的总欠债中更多是有息欠债，海内车企更多是无息欠债。而在无息欠债中，年夜头是还没到期付出的供给商货款，表现在财报上重要是敷衍账款。在这里要廓清一个误区，简略对照敷衍账款，无奈实在反应企业尚未付出的供给商货款范围。情理很简略，一家企业范围越年夜，业务收入越高，对外洽购与配合的体量也越年夜，对拉动经济增加的感化也更显明。别的，供给商也更偏向于抉择体量年夜、销量高、稳固红利的头部车企配合，由于订单断定性有保证，本身承当的危险本钱就更低。因而，经由过程敷衍账款占业务收入的比例这一指标来权衡，若该指标越低，阐明该企业绝对于其营收范围，未到期付出的供给商货款比例越低。从数据可见，固然上汽、比亚迪的敷衍账款金额在海内主流车企中处于最高程度，但占营收的比例倒是最低的。这阐明，绝对于它们宏大的营收范围，未付出的供给商货款比例反而是最低的。别的，对照海内主流车企与供给商的配合账期，长安185天、长城163天、上汽团体140天、比亚迪128天。像上汽、比亚迪这种订单稳固、回款速率快的车企，无疑是供给商更盼望配合的工具。 经由过程财政数据透视企业运营的本相，咱们能够清楚地看到，海内主流车企的欠债并不网上所说的高，反而是海内头部车企的欠债超越不少人的设想。由此可见，那些以欠债高为由，鞭挞比亚迪等中国车企危险高的舆论显然是空穴来风，说暴雷更是无稽之谈。固然，市场的眼睛是雪亮的，即使网上总有人习气性唱衰，即使境外沽空机构怎样卖命唱空，也挡不住中国汽车销量节节攀升，挡不住运营事迹的连续向好，气力就是还击质疑的最无力手腕。